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Du gehst in eine britische Bank mit wachsender MRR, niedriger Churn und soliden Unit Economics. Du bekommst dafür: einen Mini-Overdraft, mit dem du dein Konto etwas ausweiten darfst.
Nicht, weil dein Unternehmen oder deine Zahlen schwach sind. Sondern weil klassische Kreditgeber greifbare Sicherheiten wollen: Immobilien, Maschinen, Lagerbestand. Du bringst Code und wiederkehrende Umsätze – Banken wollen Gabelstapler.
Genau diese Lücke hat eine eigene Kategorie geschaffen: Eine Reihe an Anbieter von Fremdkapital für Tech- und SaaS-Unternehmen. Dazu gehören Venture-Debt-Fonds, Anbieter von Revenue Based Financing und Plattformen wie re:cap, die flexible Kreditlinien anbieten.
Diese Anbieter verstehen: Wiederkehrender Umsatz und hohe Bruttomargen sind "bankable assets".
Dieser Guide vergleicht 10 Fremdkapitalanbieter, die Tech- und SaaS-Firmen aus UK finanzieren.
Was du in diesem Artikel lernst
- Warum klassische Banken sich schwer mit Tech- und SaaS-Firmen
- Welche Fremdkapitalinstrumente für asset-light Businesses funktionieren
- Wie sich die 10 Anbieter unterscheiden (Stage, Struktur, Fit)
- Wie du den richtigen Anbieter auswählst, ohne Zeit zu vergeuden
- Wann Venture Debt vs. flexible Kreditlinie vs. RBF Sinn ergibt
TL;DR
- Die meisten Unternehmen haben ein Fit-Problem, kein Finanzierungsproblem. Unterschiedliche Anbieter für Fremdkapital passen zu unterschiedlichen Phasen, Risiken und Umsatzmodellen.
- In UK gibt es eine starke Reihe an tech-freundlichen Anbietern: HSBC Innovation Banking, Columbia Lake Partners, Atempo Growth, Bootstrap Europe, Growth Lending, Claret Capital, BlackRock Venture & Growth Lending, Capchase, Uncapped und re:cap.
- Fremdkapital funktioniert nur, wenn dein Cashflow planbar ist. Verbinde Bank- und Umsatzdaten, forecast deinen Cashflow und prüfe vorher, wie viel Fremdkapital du aufnehmen kannst.
Warum traditionelle Banken Tech- und SaaS-Firmen ablehnen
Dein MRR wächst 5–10% pro Monat. Dein Churn liegt unter 3%. Deine Gross Margins sind >70%. Eine klassische Bank bewertet dich trotzdem als "Hohes Risiko".
Der Grund ist strukturell. Banken bewerten die Kreditwürdigkeit mit einer Analyse, die auf eine andere Art von Unternehmen und Wertschöpfung ausgelegt ist. Sie schauen auf:
- Greifbare Assets, die sie im Ausfall verwerten können: Immobilien, Ausrüstung, Inventar.
- Lange Profitabilitäts-Historie: mindestens drei Jahre, besser mehr.
- Planbaren Cashflow aus langfristigen Verträgen: Multi-Year-Deals mit stabilen Kunden, nicht monatliche Subscriptions.
SaaS und Tech funktionieren anders
SaaS- und Tech-Firmen haben davon wenig bis nichts. Sie sind asset-light. Der Wert ist meist immateriell:
- Code, Brand, Produkt-IP: Das kann eine Bank nicht einfach liquidieren.
- Subscription-Verträge und Kohorten: Der Umsatz ist wiederkehrend, aber viele Verträge sind monatlich oder jährlich kündbar.
- Daten und Algorithmen: Für dein Unternehmen viel wert. Für ein Bank-Risikomodell unsichtbar.
Dazu kommt: Banken tun sich schwer mit negativem EBITDA. Selbst wenn du eine Cash Burn hast, um Kunden zu gewinnen (mit starken Unit Economics und 18 Monaten Payback), sehen Banken vor allem Verluste. Sie vergeben Fremdkapital nicht auf Lifetime Value oder Cohort-Profitabilität. Sie schauen auf das letzte P&L-Jahr.
Das erzeugt ein Dilemma: Du kannst nicht "einfach bootstrappen", weil Wachstum immer Kapital braucht. Einen klassischen Unternehmenskredit bekommst du aber auch nicht, weil du noch nicht profitabel bist. Am Ende bleibt oft nur Eigenkapital und damit Verwässerung.
Spezialisierte Fremdkapitalanbieter lösen das, weil sie Assets und Risiken anders bewerten. Sie schauen auf:
- Qualität bestimmter Metriken: MRR-Wachstum, Net Revenue Retention, Cohort-Verhalten.
- Unit Economics: CAC Payback, LTV:CAC, Gross Margin.
- Runway und Kapitaleffizienz: Burn Multiple, Monate Runway, Pfad zur Profitabilität.
Wie Rob Morelli von Overlap Holdings sagt: "The less you need debt, the easier it is to get." Alternative Kreditgeber wollen wachsende Unternehmen mit Runway – keine Turnarounds am Abgrund.
Die Konsequenz: Wenn du eine Tech- oder SaaS-Firma führst, brauchst du Kapitalgeber, die die Subscription Economics verstehen.
Optionen an Fremdkapital für SaaS und Tech
Für SaaS und Tech sind vor allem diese Instrumente relevant:
- Venture Debt / Growth Lending
- Term Loans oder Multi-Draw-Facilities, oft zu VC Equity.
- Häufig 3-4 Jahre Laufzeit mit tilguns- oder zinsfreien Phasen.
- Flexible Kreditlinien basierend auf Daten
- Revolvierende Kreditlinien, dimensioniert nach ARR/MRR.
- Typisch bei Plattformen wie re:cap.
- Revenue-Based Financing (RBF)
- Rückzahlung als Prozentsatz vom Monatsumsatz, bis ein Cap erreicht ist.
- Flexibler als fixe Amortisation. Gut für Growth Marketing oder Sales.
Wenn du tiefer in die in einzelne Bereiche eintauchen willst, helfen dir diese Artikel:
Sichere dir Fremdkapital, das für SaaS und Tech-Unternehmen gemacht ist
Erstelle deinen Account, lade deine Finanzdaten hoch und berechne deine Finanzierung mit re:cap.
Funding berechnenVergleich: 10 Anbieter von Fremdkapital für UK Tech und SaaS
Diese Tabelle vergleicht 10 Fremdkapitalanbieter, die im UK-Markt aktiv sind. Einige sitzen in London. Andere kommen aus Europa, haben aber einen starken UK-Dealflow.
Profile der UK Lender
re:cap
re:cap bietet flexible Kreditlinien, dimensioniert nach deinem Recurring Revenue, plus eine Plattform für Analyse und Forecasting. Sie sind in Deutschland, den Niederlanden und im UK aktiv. Unternehmen erhalten bis zu €5 Mio. für bis zu 60 Monate.
- Was anders ist: bei re:cap ist die Finanzierung in die Kapitalplattform "Capital OS" eingebunden. Du verbindest Bankkonten, Umsatzdaten und Accounting-Software. Die Plattform forecastet Cashflow, modelliert Szenarien und zeigt dir, wie viel Fremdkapital du dir realistisch leisten kannst und wann du es brauchst, um deinen Businessplan zu treffen. Den Antrag auf eine Kreditlinie stellst du direkt in der Plattform – basierend auf allen deinen Daten.
- Das löst ein typisches Problem: Viele Gründer:innen wissen nicht, wie viel Fremdkapital sie brauchen und wann sie dafür in Frage kommen. Sie sprechen mit fünf Anbietern, hängen Monate in der Due Diligence – und merken dann, dass die Facility-Größe nicht zu ihrem Cashflow passt.
- Trade-off: re:cap braucht mindestens €250K ARR und 6 Monate Runway. Wenn du pre-revenue bist oder darunter liegst, musst du erstmal reinwachsen. Dafür kannst du allerdings die Plattform nutzen und deine Zahlen tracken und verbessern – bis Fremdkapital relevant wird.
- Best for: Seed bis Series B SaaS- und Tech-Firmen, die Finanzierung und Liquiditätsplanung in einem System wollen. Besonders hilfreich, wenn du mehrere Umsätze managst oder komplexe Szenarien modellieren musst (Downside, Saisonalität, Hiring-Pläne).
HSBC Innovation Banking
HSBC Innovation Banking (früher Silicon Valley Bank) bietet Venture Debt und revolvierende Kredite für Tech-Firmen. Typisch sind Unternehmen ab Series A+ und Größen von £2 bis £20M+.
- Was anders ist: HSBC bündelt Fremkapital mit einer kompletten Banking-Beziehung. Treasury, FX, globales Netzwerk. Das zählt, wenn du Europa und USA bespielst und Multi-Currency-Accounts brauchst.
- Trade-off: Langsamer als unabhängige Funds. Committees, Freigabe-Ebenen. Rechne mit 6-12 Wochen bis zum Term Sheet. Dazu: HSBC bevorzugt größere Deals (£5M+) und Tier-1-VC-Backing.
- Best for: Series A/B, die Kapital und Banking-Infrastruktur brauchen, besonders bei Internationalisierung.
Columbia Lake Partners
Columbia Lake Partners ist ein London-basierter Venture Debt Lender mit Fokus auf europäischen Tech-Unternehmen. Sie finanzieren Unternehmen ab der Series A+ mit $2 bis 20 Mio.
Atempo Growth
Atempo Growth arbeitet aus London und Luxemburg und bietet Venture Debt für schnell wachsende Tech-Unternehmen. Der Fokus liegt auf Series A/B, typische Größen sind €2 bis €15 Mio.
- Was anders ist: Tiefe SaaS-/B2B-Erfahrung.
- Trade-off: Ein VC ist praktisch Pflicht. Bei bootstrapped oder nur Angels findet sich eher kein Fit. Außerdem bevorzugen sie meist Unternehmen ab €5 Mio. ARR.
- Best for: VC-finanzierte SaaS mit starker NRR und CAC Payback unter 18 Monaten.
Bootstrap Europe
Bootstrap Europe bietet Venture Debt für Unternehmen mit Fokus auf Nachhaltigkeit sowie Tech-Scale-ups in Europa und UK.
- Was anders ist: Im Fokus stehen Themen wie Klima, Energie, ESG und Kreislaufwirtschaft. Außerdem Erfahrung mit Hardware-enabled SaaS und Deep Tech.
- Trade-off: Nischenfokus. Wenn du nicht in den Fokus passt, bekommst du schwer Aufmerksamkeit. Außerdem werden Impact und Zahlen/Metriken bewertet.
- Best for: Series A/B in Cleantech, Climate Tech oder ESG-adjacent, mit VC.
Growth Lending
Growth Lending ist ein UK-Lender für Wachstumskapital für schnell wachsende SMEs und Tech. Sie bedienen Seed bis Series B+. Finanzierungsgrößen zwischen £2 bis £10 Mio.
- Was anders ist: Keine VC-Finanzierung nötig. Risikoanalyse erfolgt auf Umsatz, Kundendaten und Cashflow. Damit auch interessant für Unternehmen, die bootstrappen oder von Angels mitfinanziert sind.
- Best for: Seed/Bootstrapped Tech-Unternehmen mit stabilem Umsatz, die Working Capital für Wachstum brauchen.
Claret Capital Partners
Claret ist ein London-basierter Growth- und Venture-Debt-Fund für VC-backed Tech und Life Sciences (Series A bis B+).
- Was anders ist: Doppel-Expertise Tech und Life Sciences. Wenn du Health-Tech/Bio-Tech mit SaaS-Geschäftsmodell bist, verstehen sie Regulierung und Subscription.
- Trade-off: Eher größere Deals (£3M+). Erwartet wird VC-Backing und ein realistischer Pfad zu positivem Cashflow in 18-24 Monaten.
- Best for: Series A/B in Health-Tech, Bio-Tech oder regulierten Verticals, mit starkem VC-Support.
BlackRock Venture & Growth Lending (ex-Kreos)
BlackRock hat Kreos 2023 übernommen und als BlackRock Venture & Growth Lending neu firmiert. Einer der größten Venture-Debt-Player in Europa, Sitz London.
- Was anders ist: Scale und Geschwindigkeit. €5 bis €50M+ sind möglich.
- Trade-off: Sehr selektiv. Fokus Later Seed bis Series B+ mit Tier-1-VC-Backing. Ohne bekannte Namen am Cap Table eher schwierig.
- Best for: Series A/B, die große Finanzierungen (€10M+) wollen.
Capchase
Capchase ist eine Plattform für Vendor Financing für B2B SaaS.
- Trade-off: Standardisiert, wenig individualisierbar.
- Best for: Seed bis Series B SaaS
Uncapped
Uncapped ist ein UK-Lender, der Working Capital für E-Commerce und Retailer anbietet.
- Was anders ist: Revenue-based Underwriting, aber Rückzahlung als fixe Monatsraten (kein Revenue Share). Das macht die Kosten planbarer als beim klassischen RBF.
- Trade-off: Effektiver APR oft 12%-25%, je nach Risiko. Schneller und flexibler als Venture Debt.
- Best for: Seed bis Series B, die Kapital für kurze Payback-Use-Cases brauchen (Performance Marketing, Inventar).
Detaillierter Vergleich: Struktur und Fit
Die Tabelle oben ist der Snapshot. Hier geht’s tiefer in Struktur, Pricing und Fit.
| Kriterium | Venture Debt (HSBC, Columbia Lake, Atempo, etc.) | Recurring-Revenue-Lines (Capchase, re:cap) | Fixed-term Loans (Uncapped) |
|---|---|---|---|
| Typische Facility Size | £2m–£20m+ | £500k–£5m | £100k–£3m |
| Zinssatz | 8%–12% + Warrants | 10%–15% (keine Warrants) | 12%–25% APR |
| Covenants | Ja (Revenue, Cash, Burn) | Leicht oder keine | Leicht oder keine |
| Security | Charge über Assets + IP | Typisch keine Security | Typisch keine Security |
| Zeit bis Term Sheet | 6–12 Wochen | 1–2 Wochen | 1–2 Wochen |
| Bester Use Case | Runway bis zur nächsten Equity-Runde verlängern | Working Capital, Marketing, Hiring | Growth-Investments mit kurzem Payback |
| VC-Backing nötig? | Ja (typisch Tier-1 oder Tier-2) | Nein (hilft aber) | Nein |
